深度解读企业年报：揭示业绩与趋势



深度解读企业年报：揭示业绩与趋势

主要商业银行已公布2023年年报及业绩快报，反映当年经营概况。中电金信选取20家完整年报银行作为样本，进行数据分析。样本包括六大国有银行、8家股份制银行和6家城商农商银行。总资产规模年均增长10.69%，增速较高的是六大国有银行和领先城商农商行，平均增速12.22%、11.63%。国有大行凭借低成本负债优势在低利率市场中承接更多资产，领先城商农商行深耕区域市场实现区位超越。增速超过12%的银行包括工商银行、农业银行、中国银行、浙商银行、宁波银行、青岛银行、常熟农商银行。

国有大行和城商农商行贷款增速均超过12%，国有大行贷款总额与规模银行拉开差距，平均总额71,580亿元。城商农商行通过深耕小微及普惠金融，实现贷款规模快速突破，宁波银行和常熟农商银行贷款增速超15%，显著高于平均贷款增速。农业银行贷款增速14.5%，在国有大行中领先，通过深化金融与实体经济互动，支持制造业、科技创新、普惠小微、绿色发展等领域。股份制银行与城商农商银行虽规模较大，但对公业务受国有大行挤压，零售贷款业务受消费市场低迷、房地产市场低迷影响，整体贷款业务较弱。

对公贷款发展强劲，零售业务待复苏。20家银行绝大多数对公贷款占比提升，零售贷款占比下滑。对公贷款占比从2022年的51.62%增至54.01%，成为商业银行资产规模扩大的主要手段。各行继续聚焦政策导向领域，加大对制造业、基础设施建设、绿色金融等的支持。零售贷款受市场影响，业绩贡献度下降，但通过数字化转型，增长策略能力提升。

总负债规模年均增长10.79%，增速较高的是六大国有银行和领先城商农商行，分别达到12.50%、11.67%。农业银行增速最快，规模快速扩张。股份制银行储蓄端受到国有大行规模挤压及城商农商行利率优势的影响，负债规模增长速度较慢。

存款定期化趋势显现，进一步推高银行负债成本。绝大多数银行定期存款占比超过五成，平均占比达到六成以上。工商银行定期存款占比提升7个百分点，活期存款占比降低7个百分点。不同银行存款结构普遍表现出定期存款增多和占比提升的特征。资本投资市场波动、消费市场活力不足导致投资者风险偏好下降，定期存款成为保守型投资首选。虽然利率下降缓解了银行存款利息支出，但定期存款规模增长带来成本提升。

个人存款占比提升，居民存款意愿增强。不同类型银行个人存款占比增长，股份制银行更依赖公司客户，平均占比超七成。国有大行中的邮储银行通过“自营+代理”模式实现零售客户覆盖，个人存款占比近九成。商业银行面临利率下行、手续费收入下滑、加大拨备计提等因素影响，营业收入水平下滑，平均降幅1.43%，国有大行降幅最大，3.53个百分点。城商农商银行营业收入逆势上涨，常熟农商银行营业收入增长12.10%。在收入下滑背景下，商业银行通过拨备调节利润，利润虽小幅上扬，但整体盈利能力下滑。

息差继续收窄，利息收入普遍下滑。城商农商银行净息差优势，利息净收入保持正向增长，国有大行和股份制银行利息净收入下滑。净息差波动显示2023年较2022年有所下降，对利息收入产生负面影响。中国银行借助外币优势改善外币息差，邮储银行降低存款成本提高息差收益，有效抵消息差影响。

投资市场低迷，手续费及佣金收入下滑。2023年投资市场持续低迷，股票基金等产品表现不佳，客户偏好转向低风险存款和现金理财等。消费信心不足导致卡消费手续费用下降。手续费及佣金净收入平均降幅13.29%，国有大行波动较小，城商农商银行降幅接近30%。

分部业绩显示，公司业务收入占比略高于零售业务，分别为43.59%、41.39%。公司业务利润占比远大于零售利润，52.00%、29.91%。近年来，各银行逐步转向大零售转型，零售业务规模增长，但受到利差影响，盈利能力增长受限。

2023年商业银行发展面临压力，受到利差收窄、投资市场低迷、消费信心不足等影响，增长乏力。国有大行凭借规模及成本优势，展现较强抗压能力，同时依托传统对公业务，保持发展步伐稳定。领先城商农商银行发挥区域和触客优势，部分银行业绩突出，掌握息差收益优势。

创新奇智23年中报解读：能力圈不断拓展 带动主营制造业务持续增长

创新奇智，中国AI+制造领域的领军企业，于近期发布2023年半年度财务报告。在整体经济环境相对严峻的背景下，公司凭借中国制造业的广阔市场和有效的策略，实现了业绩的持续增长。上半年，创新奇智实现营业收入9.24亿元，同比增长43.1%，毛利2.99亿元，同比增长45.3%，毛利率提升至32.4%，较去年同期上升0.5个百分点。尤为值得关注的是，AI+制造业务板块收入达到6.11亿元，同比增长81.3%，营收占比从52.2%提升至66.1%。

创新奇智作为AI+制造解决方案的市场领导者，自成立以来，持续推动人工智能技术在实体产业的落地，服务于制造业、金融业及其他行业，成为了人工智能从“发明的时代”步入“实干的时代”中的先锋。公司产品不断优化，应用场景持续丰富，带动了业绩的持续增长。

在持续拓展能力圈方面，创新奇智构建了以MMOC人工智能技术平台和AInnoGC工业大模型技术平台为核心的技术双塔布局，实现了从AI1.0到AI2.0时代的技术跃迁。MMOC平台作为技术底座，支持AI解决方案的创新、研发和交付，而AInnoGC工业大模型则基于行业内部业务数据知识打造，赋能制造业应用领域。

在大模型浪潮下，创新奇智研发了奇智孔明AInnoGC工业大模型，支持文本生成、数据分析、知识问答、代码生成、文生图等多项功能，满足制造业特殊业务属性和私有化部署的需求。该大模型为不同细分行业（或企业）提供了基于私域数据的AI生成能力，进一步强化了公司的竞争优势。

创新奇智在大模型时代展现出了强大的商业化落地能力，发布了基于奇智孔明工业大模型打造的大模型服务引擎以及三款生成式AI应用产品，包括“奇智明达ChatRobot”、“奇智明数ChatBI”和“奇智明睿ChatDoc”，覆盖工业机器人、企业私域数据分析、企业私域知识问答等应用场景，并在多个领域实现了落地。

通过构建技术双塔布局，创新奇智实现了平台的升级，增强了平台的稳定性、提升了易用性，并通过奇智孔明AInnoGC工业大模型赋能企业拥有基于私域数据的AI生成能力，显著提升了竞争优势。

在产品线不断丰富方面，创新奇智在垂直细分领域深耕，如钢铁冶金、面板半导体、3C高科技、工程建筑、汽车装备、能源电力、食品饮料&新材料、智造实训，以及金融服务等，持续推进1+N&1*N拓展模式，与客户深度合作，帮助客户深化AI应用改造，拓展AI产品的应用场景，实现降本增效的同时提升客户粘性。

以面板半导体领域为例，创新奇智提供的基于ManuVision机器视觉智能平台的AI整体解决方案，在边缘检测拓展至全面检测场景，工艺场景覆盖上游制程至减薄工艺段，AI视觉算法准确度超越国外同类产品，实现低代码或零代码部署应用能力，满足快速交付需求。公司在国内面板制造龙头企业内继续产品解决方案的交付和应用，并在多家上市龙头企业中完成产品方案的部署应用。

随着AI在制造业领域的渗透率稳步提升，中国“AI+制造”解决方案市场预计到2025年将达到649亿元，复合年增长率（CAGR）为48%。作为国内AI+制造领域的龙头企业，创新奇智凭借先发优势，随着产品不断优化和拓展模式的持续推进，主营业务有望迎来持续增长。

炒股必看！如何选股年报，揭秘挖掘优质公司的技巧

选股年报并挖掘优质公司的技巧主要包括以下几点：

了解年报的重要性：

定义：年报是上市公司的重要财务信息披露文件，包含了公司在上一年度的财务数据、业绩情况、管理层规划等内容。作用：投资者通过阅读年报，可以全面了解公司的经营情况、未来发展方向及潜在风险，为投资决策提供依据。

深入了解公司的业务模式：

核心内容：通过阅读年报，了解公司的核心业务、分支业务、业务规模及业务收入等信息。重要性：对公司的业务模式有充分了解，有助于把握其发展潜力，判断其是否具备持续增长的能力。

关注公司的财务状况：

关键数据：关注公司的营业收入、净利润、资产负债表等财务数据。评估方法：利用这些数据评估公司的财务状况和经营水平，判断其盈利能力、偿债能力及运营效率等。

考察公司的管理层：

了解内容：通过阅读年报和其他宣传资料，了解公司管理层的过往经历、能力、职业背景等。评估标准：评估管理层的战略决策能力、业务拓展能力及风险控制能力等，判断其是否具备带领公司持续发展的能力。

了解公司的行业竞争格局：

信息来源：通过阅读行业报告和公司的年报等，了解行业的整体发展趋势、主要竞争对手及市场份额等信息。评估意义：评估公司在行业中的竞争力，判断其是否具备持续成长和盈利的潜力。

总结：选股需要投资者关注多种信息渠道，其中年报是了解公司财务和经营情况的重要渠道。通过对年报的深度解读，投资者可以挖掘出优质公司，获取更好的投资回报。

深度解读|每天精读一个公司的研报:中国太保

中国太保深度解读：

公司概况：中国太保是国内综合性保险集团的佼佼者，旗下拥有太平洋人寿和太平洋产险等子公司，业务涵盖车险、寿险、健康保险、资产管理等多个领域。作为中国保险业的领军企业，中国太保在多个国际证券市场上市，致力于为客户提供全方位的保险服务。

业务表现：

保费收入与业务增长：中国太保在保费收入、业务增长方面表现突出，这体现了公司转型的积极效果以及稳定增长的态势。财务数据优异：公司的研报合集显示，其在2024年一季度、2023年年报、2024年一季报等关键时期的数据中，NBV高增、产险成本率改善、利润稳健增长，展现出公司在资产、负债两端的优异表现。

市场评价：

证券公司的积极评价：中邮证券、东吴证券、东莞证券、交银国际、国信证券等多家证券公司对中国太保进行了深入分析，并给予了积极评价。这些评价包括长航转型持续深化、负债端质态优异、投资表现稳健等方面。行业挑战下的韧性与创新能力：报告强调了中国太保在面对行业挑战时所展现出的韧性与创新能力，这体现了公司的战略眼光和适应能力。

股东回报：中国太保重视股东回报，通过稳定的股息和分红政策，为股东创造了长期价值。

未来发展潜力：整体而言，中国太保凭借其多元化的产品和服务、优异的财务数据、积极的市场评价以及稳健的股东回报策略，展示了其在中国保险行业的领导地位和未来的发展潜力。

中国股市：什么是半年报？

揭示市场脉动：中国股市中的半年报深度解读

在金融市场的繁华舞台上，半年报如同一扇窥探公司经营动态的窗口。它并非简单的财务报告，而是上市公司半年间经济活动的详实记录，囊括了营业收入、净利润、资产与负债的最新变化，以及可能影响投资者决策的关键信息。通常，这份报表的神秘面纱会在每年的炎炎夏日——七月和八月揭开，为市场带来宝贵的洞见。

投资于股市的智慧，不仅在于对年报和季报的深入剖析，更在于对半年报的精细比较。投资者需将目标公司的半年报与同行业其他竞争对手的业绩报告进行横向对比，寻找那些在业绩增长、市场竞争力或创新策略上展现出明显优势的股票。这样的对比犹如一把金钥匙，帮助投资者解开隐藏在数字背后的商业秘密，挖掘出真正的投资钻石。

在解读半年报时，投资者需关注那些非财务指标，如管理层的战略规划、市场份额变化、新业务拓展等，这些都可能预示着公司未来的发展潜力。同时，关注公司的现金流状况，因为这是企业健康运营的基石，现金流的充沛往往预示着企业的稳健成长。

总之，半年报不仅是一份报告，更是一份指引，它揭示了上市公司在特定时期的真实面貌，为投资者提供了决策的坚实依据。通过深入理解和分析，投资者能够找到那些在瞬息万变的股市中熠熠生辉的机遇。