纽约,2月10日-随着标准普尔500指数飙升至新高,参与反弹的股票数量减少,令人担心如果市场领导者受挫,近期的涨幅可能会逆转。
强劲的市场广度,即参与大盘上涨的股票数量,通常被投资者视为一个健康的信号,因为这表明上涨不那么依赖于一小群股票。
在2023年的大部分时间里,市场宽度都很窄,标准普尔500指数(S&P 500) 24%的涨幅主要是由所谓的“壮丽七巨头”(Magnificent Seven)推动的,这七巨头包括meta Platforms、苹果(Apple Inc .)和亚马逊(Amazon)。
接近年底时,广度有所改善,但一些指标显示,2024年广度将再次收窄。例如,Hi Mount Research的数据显示,尽管标准普尔500指数(S&P 500)上涨5.4%,并于上周五收于创纪录高位,但纽约证交所(New York Stock Exchange)和纳斯达克(Nasdaq)创下新高的股票10日均值已降至去年7月以来的最低水平。
与此同时,Thrasher Analytics的数据显示,截至周四收盘,只有62%的大盘股高于50日移动均线,低于去年12月的87%。与此同时,道琼斯指数(Dow Jones Indices)的数据显示,今年标准普尔500指数的涨幅中,“瑰丽七家”贡献了近60%。
AllSpring Global Investments的高级投资组合经理迈克尔·史密斯(Michael Smith)表示:“我们正处于历史上的一个极端,有大量资金投资于数量非常少的股票。”
史密斯表示,如果最大的股票出现令人失望的收益或其他问题,推动市场的少数几只股票可能会使其更容易受到迅速下跌的影响。史密斯持有微软(Microsoft)、亚马逊(Amazon)和谷歌母公司Alphabet的股票。
尽管今年以来大多数大型股都走高,但特斯拉(Tesla)的股价下跌了22%,是标准普尔500指数(S&P 500)成分股中表现第三差的公司,这表明市场上的超级明星们失宠的速度有多快。
一些投资者认为,利差幅度收窄的部分原因是,市场现在预计美联储(fed)将在今年晚些时候降息,降息时间比华尔街许多人预期的要晚,这将迫使投资者解除对利率敏感行业的押注,这些行业可能受益于借贷成本下降。
例如,由于对商业地产的担忧,标准普尔500指数(S&P 500)房地产板块今年迄今已下跌4.4%。小型股罗素2000指数下跌0.8%。
内德戴维斯研究公司(Ned Davis Research)首席美国策略师埃德•克利索德(Ed Clissold)表示:“由于预期美联储将在2024年迅速降息,市场上一些确实被超卖的领域出现了大幅反弹。”“既然市场已经改变了立场,人们正在重新考虑这些遭受重创的地区应该反弹多少。”
美联储主席杰罗姆•鲍威尔(Jerome Powell)上月打消了最早在3月会议上降息的希望。他表示,美联储需要更多信心,相信通胀正朝着2%的目标回落。
总体而言,上周五晚些时候,市场预计美联储12月会议将累计降息约110个基点,低于2023年底预计的逾160个基点。
投资者正在等待下周的美国消费者价格数据,以观察近期美国经济的强劲势头是否正在引发通胀反弹,这可能会迫使美联储进一步收紧降息押注。
有理由坚持投资市场上最大的公司,这些公司的增长往往高于平均水平,资产负债表也很强劲。道琼斯指数(Dow Jones Indices)的数据显示,自1999年以来,标准普尔500指数中权重排名前十的公司的回报率平均比大盘高出12.3个百分点。
与此同时,一些策略师认为,从长期来看,更多的股票实际上参与了上涨。分析师Yardeni Research写道,自目前的牛市于2022年10月开始以来,标普500指数100多个分行业中,有一半以上的行业上涨了20%或更多。不过,科技和通讯服务是唯一表现优于大盘的板块。
该公司写道:“一些股票的表现大大超过了落后的股票,但许多落后的股票也表现得非常好——只是没有那么好。”——路透社